Der englische Fussball steht finanziell laut einem wegweisenden Bericht des unabhängigen Fussballregulators auf der Kippe. Die Mehrheit der Klubs lebe am Rand einer finanziellen Katastrophe. Die Untersuchung des Regulators (IFR) zeigt, dass 94 Prozent der Klubs Verluste schreiben und mehr als 60 Prozent der Klubs in der EFL und der National League technisch insolvent sind.
Der Regulator warnt vor „einem gefährlichen Cocktail aus steigenden Schulden und einer übermässigen Abhängigkeit von Geldern der Eigentümer, der Klubs und ihre Fans gefährdet“. Der Bericht mit dem Titel „State of the Game“ hält zudem fest, dass trotz des wirtschaftlichen Erfolgs der Premier League die finanziellen „Abbruchkanten“ zwischen und innerhalb der Ligen deutlich gewachsen sind.
Die wichtigsten Zahlen
- 94 Prozent der Klubs in den fünf höchsten englischen Ligen schrieben in der Saison 2025/26 Verluste.
- 17 Klubs in der EFL und der National League würden auch dann Verluste schreiben, wenn ihre Spieler gratis spielen würden.
- 66 Prozent der Klubs könnten ohne neue Finanzierung durch ihre Eigentümer nicht länger als 90 Tage überleben.
- 29 Prozent der Klubs gaben an, ohne solche Mittel nicht länger als 30 Tage überleben zu können.
- 68 Prozent der Klubs haben keinen Notfallplan, falls sich ihr Eigentümer zurückzieht.
Der IFR erklärt, dass „die grundlegenden Fundamente der Pyramide stark unter Druck stehen und dringend reformiert werden müssen“. Der Bericht solle für den englischen Fussball „ein Weckruf“ sein.
„Siebzehn Klubs wirtschaften inzwischen so, dass sie Konkurs gehen würden, wenn ihre Spieler gratis spielen würden, weil allein die Kosten ausserhalb des Spielbetriebs sie in den Ruin treiben würden“, sagte IFR-Präsident David Kogan. „32 Klubs verfügen nur über Barmittel für 30 Tage. Wenn der Eigentümer am Monatsende kein Geld überweist, gehen diese Klubs bankrott.
Das ist ein sehr, sehr riskantes Szenario. Jetzt ist der Moment, diese Probleme anzugehen, bevor das Geld versiegt. Wir können das Haus reparieren, solange die Sonne noch scheint, und genau das wird unsere Aufgabe sein.“
Der IFR soll die finanzielle Nachhaltigkeit der Klubs verbessern. Er zeigte sechs Problemfelder beim finanziellen Risiko auf und drängte die Klubs, belastbare Notfallpläne für den Fall zu erstellen, dass die Finanzierung durch die Eigentümer wegfällt.
Trotz jahrelanger Gespräche haben sich die Premier League und die EFL bislang nicht auf eine neue Finanzierungsvereinbarung geeinigt, die der obersten Liga erlauben würde, mehr Geld mit der übrigen Pyramide zu teilen. Der IFR hat die Befugnis, eine Lösung durchzusetzen, und warnt: „Wenn der Fussball keine Lösung findet, werden wir über unsere nächsten Schritte entscheiden und nicht zögern, alle uns zur Verfügung stehenden Mittel einzusetzen, um nachhaltigen Wandel herbeizuführen.“
Ausserdem fordert der Bericht Massnahmen gegen steigende Verluste. Die Klubs sollen zudem aufzeigen, wie sie die Ansichten der Fans berücksichtigen und welche Schritte sie zur Förderung von Diversität und guter Unternehmensführung in den Vorständen unternehmen.
- Der durchschnittliche Premier-League-Klub verdient heute mehr als achtmal so viel wie der durchschnittliche Championship-Klub.
- Das bestehende System der Fallschirmzahlungen, die die Premier League an abgestiegene Championship-Klubs leistet, „trägt zu Anreizen für Championship-Klubs bei, über ihre Verhältnisse zu wirtschaften, was die Lohninflation antreibt“.
- Die Nettotransferschulden steigen. Aufgeschobene Transferzahlungen und Transferfinanzierungen schaffen Verbindungen zwischen Klubs, Eigentümern und Geldgebern, was „das Potenzial für finanziellen Stress erhöht, sich im gesamten Spiel auszubreiten“.
„In hundert Jahren Fussball hat niemand geglaubt, dass der Fussball sich in einem soliden und funktionierenden Zustand befindet“, sagte Kogan. „So hat der Fussball nie wirklich funktioniert.
Doch heute, wo so viel mehr Geld im Spiel ist, werden die Extreme extremer. Wir wussten, dass die Probleme existieren. Ich glaube aber nicht, dass jemand erwartet hat, dass die Daten zeigen würden, wie dramatisch sie tatsächlich sind.“
Die Premier League, die EFL, der englische Verband FA und die Football Supporters’ Association haben alle Stellungnahmen veröffentlicht, in denen sie die Ergebnisse begrüssen.
Klubs verpfänden zunehmend künftige Transfereinnahmen
In den vergangenen fünf Jahren hat sich ein Trend verstärkt: Klubs verpfänden zunehmend Raten, die sie als Transferzahlungen erhalten sollen, um dafür sofort Geld zu erhalten. Diese sogenannte Transferfinanzierung ist zu „einer immer wichtigeren Liquiditätsquelle“ geworden.
In der Saison 2020/21 betrug die Transferfinanzierung 55 Millionen Pfund. Bis 2024/25 war sie auf 779 Millionen Pfund gestiegen, eine Zunahme um mehr als das 14-Fache. Inzwischen wurden rund 1,2 Milliarden Pfund künftiger Transfereinnahmen über Finanzierungsvereinbarungen vorfinanziert, fast das 22-Fache des Wertes von 2020/21.
Im gesamten englischen Fussball liegen die Zahlungen für Transferausgaben etwa beim 3,3-Fachen der Transfereinnahmen. In der Saison 2025/26 meldeten die englischen Klubs rund 4,8 Milliarden Pfund an Transferverbindlichkeiten, aber nur 1,5 Milliarden Pfund an Transferforderungen. Daraus ergibt sich eine Nettotransferschuld von etwa 3,3 Milliarden Pfund.
Die sich verschlechternde Lage in der EFL
Der Bericht stellt fest, dass sich die finanzielle Situation der Klubs in der EFL und der National League weiter verschlechtert. Die meisten Klubs der Championship, der League One und der League Two verfügen über weniger als 30 Tage Liquidität.
Mehr als 60 Prozent der Klubs der EFL und der National League haben Verbindlichkeiten, die den Buchwert ihrer Vermögenswerte übersteigen. Zwanzig Klubs, vor allem in der Championship, der League One und der National League, gaben mehr als 80 Prozent ihrer Einnahmen für Spielerlöhne aus. Die Mehrheit der League-One-Klubs wendet mehr als 40 Prozent der Einnahmen für Löhne auf, zwei davon sogar mehr als 100 Prozent.
Zwischen 2021/22 und 2025/26 sind die Lohnkosten in allen Ligen gestiegen:
- in der Premier League um 33 Prozent
- in der Championship um 32 Prozent
Von 18 befragten Eigentümern der EFL-Klubs sprachen sich 17 (94 Prozent) für strengere Kostenkontrollen aus. Ein Investor sagte dem Bericht: „Das grösste Problem sind die Spielerlöhne.“
Die durchschnittlichen Verluste in der League One stiegen von 6 Prozent der Einnahmen in der Saison 1992/93 auf fast 50 Prozent im Jahr 2024/25. In der League Two liegen sie bei 40 Prozent.
Viele Klubs sind auf die Finanzierung durch ihre Eigentümer angewiesen, die bedarfsgerecht erfolgt und ihnen im Laufe des Jahres immer wieder Geld zuführt. Die Mehrheit der Klubs der EFL und der National League hat keinen Notfallplan für den Fall, dass ihr Eigentümer die Finanzierung nicht mehr leisten kann oder will. Das macht sie besonders verwundbar, da sie nur begrenzten Zugang zu alternativen Finanzierungsquellen haben.
„Die League One und die League Two werden deutlich mehr Geld erhalten, im Rahmen einer neuen Vereinbarung mit der Premier League“, sagte Kogan. „Dieses Geld wird zusammen mit einem Entwicklungsfonds und einem Liquiditätsfonds dabei helfen, die Hürden zu überwinden, vor denen sie alle derzeit stehen.“
Mit Blick auf Liquidität und Zahlungsfähigkeit hält der Bericht fest, dass viele Fussballklubs „derzeit die Anforderung des Football Governance Act nicht erfüllen würden, angemessene finanzielle Mittel vorzuhalten“. Die Klubs müssen diesen Standard bis Mai 2030 erfüllen.
„Die Eigentümer sind sich heute sehr bewusst, dass es eine kohärente Struktur braucht, in der die Kosten gesteuert werden“, sagte Kogan. Er fügte hinzu, dass die neue Verteilvereinbarung zwischen der Premier League und der EFL kurz vor dem Abschluss stehe.
Die Kluft zwischen der Premier League und dem Rest
Dass sich die Kluft zwischen der Premier League und der Championship vergrössert hat, überrascht kaum. In der Saison 1992/93 verdiente der durchschnittliche Premier-League-Klub 10,5 Millionen Pfund, das 2,7-Fache der 3,9 Millionen Pfund des durchschnittlichen Championship-Klubs. Bis 2024/25 stieg dieser Wert auf 341 Millionen Pfund, das 8,7-Fache der 38,9 Millionen Pfund in der zweithöchsten Liga.
Auch die Einnahmelücke innerhalb der Championship ist gewachsen, unter anderem wegen der höheren Fallschirmzahlungen. Von der Saison 2007/08 bis 2025/26 stiegen die Solidaritätszahlungen der Premier League an einen Championship-Klub ohne Fallschirmzahlung von 0,9 auf 5,3 Millionen Pfund. Ein Klub im ersten Jahr nach dem Abstieg mit Fallschirmzahlung sah seine Zahlungen dagegen von 12 auf 48,7 Millionen Pfund steigen.
Auch die absolute Einnahmelücke zwischen den sechs grössten Klubs und dem Rest der Premier League hat sich deutlich vergrössert. In der Saison 1992/93 erzielten die sechs umsatzstärksten Klubs im Durchschnitt 9,4 Millionen Pfund mehr. Bis 2024/25 war diese durchschnittliche Lücke auf 421 Millionen Pfund angewachsen.
Die sechs grössten Klubs erwirtschaften 56 Prozent der Einnahmen der Premier League, die restlichen 44 Prozent teilen sich die übrigen 14 Teams.